[简答题]

某企业计划采用赊销办法销售产品，有A、B两个方案可供选择：A方案其信用条件是N/30，年度赊销净额180万元，坏账损失率2%；B方案其信用条件是N/60，年度赊销净额210万元，坏账损失率3%。企业变动成本率为75%，机会成本率20%。假定其他条件相同。
要求：（1）选择最佳的信用期限；
（2）企业若选择了B方案，但为了加速回收应收账款，决定将信用条件改为“2/20，N/60”，估计约有50%的客户会享受现金折扣，坏账损失率2%，计算改变信用条件后增加的净收益。

参考答案: (1)30天信用期限下： 信用成本前收益=180×(1-75%) =45(万元) 应收账款周转次数=360÷30=12(次) 应收账款平均余额=180÷12=15(万元) 维持赊销业务所需资金=15×75% =11.25(万元) 应收账款机会成本=11.25×20% =2.25(万元) 坏账损失=180×2%=3.6(万元) 信用成本=2.25+3.6=5.85(万元) 信用成本后收益=45-5.85=39.15(万元) 60天信用期限下： 信用成本前收益=210×(1-75%) =52.5(万元) 应收账款周转次数=360÷60=6(次) 应收账款平均余额=180÷6=7.5(万元) 维持赊销业务所需资金=35×75% =26.25(万元) 应收账款机会成本=26.25×20% =5.25(万元) 坏账损失=360×3%=6.3(万元) 信用成本=5.25+6.3=11.55(万元) 信用成本后收益=52.5-11.55=40.95(万元) 分析可知，60天信用期比30天信用期增加收益1.8万元(40.95-39.15)，60天为最佳信用期。
(2)2/20、n/60条件下： 应收账款周转期=50%×20+50%×60 =40(天) 应收账款周转次数=360÷40=9(次) 应收账款平均余额=210÷9=23.3(万元) 维持赊销业务所需资金=23.3×75% =17.475(万元) 应收账款机会成本=17.475×20% =3.495(万元) 坏账损失=210×2%=4.2(万元) 现金折扣=210×2%×50%=2.1(万元) 信用成本=3.495+4.2=7.695(万元) 信用成本前收益=(210-2.1)×(1-75%) =51.975(万元) 信用成本后收益=51.975-7.695 =44.28(万元) 改变信用条件后增加的净收益=44.28-40.95 =3.33(万元)