[简答题]DK公司的经营处于稳定增长阶段，具有稳定的财务杠杆比率。2016年的每股收益为3元，股利支付率为50％，预期股利和每股收益以每年5％的速度永续增长。DK公司的β值为0.5，无风险利率为3％，市场收益率为10％。 ＜1> 、利用股利增长模型计算DK公司股票的每股价值。 ＜2> 、如果市场上股票的交易价格是50 元，则符合股票价格合理性的股利增长率为多少

参考答案:每股股利＝每股收益×股利支付率＝3×50％＝1.5（元） 股利增长率g＝5％ 股权资本成本Re＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝3％＋0.5×（10％－3％）＝6.5％ 股票价值V＝1.5×（1＋5％）/（6.5％－5％）＝105（元） 根据上述公式将数据代入可得： 50＝1.5×（1＋g）/（6.5％－g） 解得，g＝3.4％ 即为了确保公司股票价格为50元的合理性，公司的股利增长率应为3.4％。