[简答题]

光大公司目前的年销售收入是1000万元，存货水平是销售额的25%，每年存货持有成本高达产品价值的20%，运作成本(存货成本除外)为每年750元，其他资产价值是2000万元。

请问当前的资产回报率是多少如果存货水平下降到销售额的20%，资产回报率将如何变化？

参考答案: 当前状况： 存货成本=存货量×持有成本=1000万元×0.25×0.2=50万元/年
全部成本=运作成本+存货成本=750万元+50万元=800万元
利润=销售收入-全部成本=1000万元-800万元=200万元/年
全部资产=其他资产+存货=2000万元+(1000万元×0.25)=2250万元 资产回报率=利润÷全部资产=200万元÷2250万元=8.9% 如果将存货水平降低到20%，新的情况如下：
存货成本=存货量×持有成本=1000万元×0.2×0.2=40万元/年
全部成本=运作成本+存货成本=750万元+40万元=790万元
利润=销售收入-全部成本=1000万元-790万元=210万元/年
全部资产=其他资产+存货=2000万元+(1000万元×0.2)=2200万元
资产回报率=利润÷全部资产=210万元÷2200万元=9.5%
降低存货水平将会带来运作成本的降低、利润的增加和BOA的明显提高。