[简答题]Crawling Peg

参考答案:Crawling Peg中文译为“爬行钉住”，又称“滑动平价(Sliding Parity)”或“蠕动钉住(Wriggling Peg)”，指国家货币当局承担维持一个钉住(或平价)的义务，以使汇率保持在一定限度内，并允许钉住(或平价)进行经常的、小幅度的mi非偶然的、跳跃性的变动。
这种汇率制度介于可调整的钉住汇率制度与管理汇率制度之间，因而它具有两种制度的特点，主要包括：①规定货币平价；②货币平价可以调整；③货币平价调整是经常的、有一定时间间隔的(区别于可调整的钉住汇率制)；④汇率的波动幅度比较小(如2%～3%)。由于这种制度兼具约束和自由的特点，较符合许多发展中国家的经济特征，因此它成为发展中国家特有的一种汇率制度。拉丁美洲的一些国家，如巴西、智利、阿根廷、哥伦比业从20世纪60年代起就相继实行了这种汇率制度。这些国家的政府可以经常地、按照一定时间间隔、以事先宣布的百分比对汇率平价作小幅度调整直至汇率达到均衡汇率为止。
根据运用的条件和目的不同，爬行钉住可以分为“消极的爬行钉住”和“积极的爬行钉住”两种主要形式。“消极的爬行钉住”是指在受约束的经济中，由于本国的通货膨胀率难以控制，事前义无法准确地进行预测，政府对汇率只能进行事后调节，调节的指标是国内外通货膨胀率的差异。其目的是使本国货币的实际汇率能够与国际经济相协调，避免降低本国产品的出口竞争力，减少外贸波动。“积极的爬行钉住”是指一国根据本国的政策目标，对汇率进行经常性的小幅度的调整以此诱导汇率走势。这种调整的比率由货币当局决定，可以背离当时的国内通货膨胀率差异，不再与前一时期的价格上涨指数相联系，目的是用一个不断降低的向下浮动的比率来影响人们的通货膨胀预期，把汇率作为降低并最后结束通货膨胀的一个工具。