[简答题]系统风险和非系统风险

参考答案:系统风险又称不可分散风险或市场风险，即个别资产的风险中无法通过资产组合被分散、抵消掉的那一部分风险。系统风险的大小取决于两个方面，一是每一资产的总风险的大小，二是这一资产的收益变化与资产组合中其他资产收益变化的相关关系。在总风险一定的前提下，一项资产与市场资产组合收益变化的相关关系越强，系统风险越大；相关关系越弱，系统风险越小。
系统风险主要由经济形势、政治形势的变化引起，将对绝大多数企业或资产的收益和价值产生影响。如国家政策的大的调整、宏观经济形势的变化、通货膨胀，以及国家政治形势和国际经济形势的大的变化等。由于系统风险是由那些对经济全局产生影响的因素构成的，因此它不可能通过持有大量资产组合的办法分散掉，所以又称为不可分散风险。系统风险对不同企业、不同资产的影响是不同的，有些企业或资产受系统风险的影响较大，有些则较小，但通常绝大部分企业都要受到影响。
非系统风险又称可分散风险或个别风险，是指那些通过资产组合的风险分散效应可以消除掉的风险。非系统风险只与个别企业或少数企业相联系，是由每个企业自身的经营状况和财务状况所决定的，并不对大多数企业产生普遍的影响。非系统风险由经营风险和财务风险组成，经营风险是指某个企业，或企业的某些投资项目的经营条件发生变化对企业盈利能力和资产价值产生的影响。财务风险是指企业因借入资金而造成的股东收益的不确定性的增加。