企业A | 企业B | 企业C | ||||||||||||||||
β权益 | 0.7 | 1.0 | 1.02 | |||||||||||||||
筹资方案 | 甲方案 | 乙方案 | ||||||||||||||||
长期借款 | 200,资金成本9% | 180,资金成本9% | ||||||||||||||||
债券 | 300,资金成本10% | 200,资金成本10.5% | ||||||||||||||||
普通股 | 500,资金成本12% | 620,资金成本12% | ||||||||||||||||
< [简答题]公司拟筹资1000万元,现有甲、乙两个备选方案,有关资料如下:
[简答题]某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资 30000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年销售收为15000元,每年的付现成本5000元,乙方案要投资36000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元,付现成本第一年为6000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费300元。另需垫付营运资金3000元。假设所得税率为40%,资金成本率为10%。
要求:(1)计算两个方案的现金流量; (2)计算两个方案的净现值; (3)计算两个方案的现值指数; (4)计算两个方案的投资回收期; (5)试判断应选用哪个方案。 [简答题]广丰公司计划进行一项投资活动,现有甲、乙两个方案可以选择,有关资料如下:
(1)甲方案:固定资产原始投资230万元,全部资金于建设起点一次投入,建设期1年。固定资产投资资金来源为银行借款,年利率为8%,利息按年支付,项目结束时一次还本。该项目运营期10年,到期残值收入8万元。预计投产后每年营业收入170万元,每年经营成本60万元。
(2)乙方案:固定资产原始投资150万元,无形资产投资25万元,流动资金投资65万元。全部固定资产原始投资于建设起点一次投入。建设期2年,运营期5年,到期残值收入8万元。无形资产从投产年份起分5年平均摊销,无形资产和流动资金投资于建设期期末投入,项目结束收回。该项目投产后预计年营业收入170万元,年经营成本80万元。
(3)该企业按直线法提折旧,所得税税率为25%,该企业要求的最低投资回报率为10%。
要求:
(1)计算甲方案建设期资本化利息、运营期每年支付的利息和投资总额;
(2)计算甲方案固定资产原值、项目计算期、运营期每年折旧、营运成本、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额;
(3)计算乙方案的原始投资、项目计算期、运营期每年折旧、无形资产摊销额、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额;
(4)计算甲,乙方案的净现金流量;
(5)计算甲、乙方案的静态投资回收期和净现值,并评价它们是否具备财务可行性;
(6)计算甲、乙方案的年等额净回收额并进行决策;
(7)根据最短计算期法对方案进行决策。
[简答题]某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命为5年,无建设期,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年增加的销售收入为11000元,增加的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元,建设期1年,采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4000元,5年中每年增加的销售收入为15000元,付现成本第一年增加4000元,以后随着设备陈旧,还将逐年增加修理费200元,另需在建设期末垫支流动资金3000元。假设所得税税率为40%,折现率为10%。
相关系数值如下:
(P/A,10%,5)=3.7908;(P/F,10%,1)=0.9091;(P/F,10%,2)=0.8264;
(P/F,10%,3)=0.7513;(P/F,10%,4)=0.6830;(P/F,10%,5)=0.6209;
(P/F,10%,6)=0.5645;(P/F,10%,10)=0.3855;(P/F,10%,12)=0.3186;
(P/F,10%,15)=0.2394;(P/F,10%,18)=0.1799;(P/F,10%,20)=0.1486;
(P/F,10%,24)=0.1015;(P/F,10%,25)=0.0923
要求:
(1) 计算两方案每年的现金净流量;
(2) 计算两方案的投资回收期和净现值;
(3) 如果两方案为互斥方案,试运用方案重复法进行比较决策。
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