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[简答题]个人投资者汪先生计划投资一小型制衣企业或农机维修企业,假定只取得制衣收入或者农机维修服务收入,没有其他经营收入,预计年会计利润为22万元,不考虑其他纳税调整事项。计划全部税后利润用于个人分配,人员及资产总额均符合企业所得税法规定的小型微利企业条件。要求分析(不考虑盈余公积):
如成立个人独资制衣企业,汪先生当年所得税后个人可支配金额;
[简答题]某上市公司计划投资一个新项目,分两期进行,第一期在2009年1月1日投资,投资合计为1000万元,经营期限为10年,预计每年的税后现金流量为150万元;第二期项目计划于2012年1月1日投资,投资合计为2000万元,经营期限为8年,预计每年的税后现金流量为400万元。公司的既定最低报酬率为10%。无风险的报酬率为4%,项目现金流量的标准差为20%。
已知:(P/A,10%,10)=6.1446,(P/A,10%,8)=5.3349
(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,4%,3)=0.8890
N(0.13)=0.5517,N(0.12)=0.5478
N(0.47)=0.6808,N(0.48)=0.6844
要求:
(1)计算不考虑期权的第一期项目的净现值。
(2)计算不考虑期权的第二期项目在2012年1月1日和2009年1月1日的净现值。
(3)如果考虑期权,判断属于看涨期权还是看跌期权;确定标的资产在2012年1月1日的价格和执行价格,并判断是否应该执行该期权。
(4)采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值,并评价是否应该投资第一期项目。
[简答题]
甲公司计划投资一个新项目,分两期进行,第一期在2008年1月1日投资,投资合计为2000万元,经营期限为10年,预计每年的税后现金流量为240万元;第二期项目计划于2011年1月1日投资,投资合计为3000万元,经营期限为8年,预计每年的税后现金流量为600万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知:无风险的报酬率为4%,项目现金流量的标准差为20%。
已知:(P/A,10%,10)=6.1446,(P/A,10%,8)=5.3349
(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,4%,3)=0.8890
N(0.13)=0.5517,N(0.12)=0.5478.N(0.47)=0.6808,N(0.48)=0.6844
要求:
计算不考虑期权的第一期项目的净现值。
[简答题]建海公司准备投资一个项目,为此投资项目计划按40%的资产负债率融资,固定资产原始投资额为1300万元,当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集,期限为5年,利息分期按年支付,本金到期偿还,发行价格为100元/张,面值为90元/张,票面年利率为6%;权益资金通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限,该方案投产后预计销售单价50元,单位变动成本35元,每年经营性固定付现成本120万元,年销售量为50万件。预计使用期满残值为10万元,采用直线法提折旧。该公司适用的所得税税率为 25%,该公司股票的β系数为1.4,股票市场的平均收益率为9.5%,无风险收益率为6%。(折现率小数点保留到l%)
要求:
(1)计算债券年利息。
(2)计算每年的息税前利润。
(3)计算每年的息前税后利润和净利润。
(4)计算该项目每年的现金净流量。
(5)计算该公司普通股的资金成本、债券的资金成本和加权平均资金成本(按账面价值权数计算)。
(6)计算该项目的净现值(以加权平均资金成本作为折现率)。