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[简答题]某公司拟筹资10000万元,其中按面值发行债券4000万元,票面利率10%,筹资费率2%;发行优先股800万元,股利年利率为15%,筹资费用率为3%;通过银行取得借款1000万元,年利率为 6%;发行普通股3200万元,筹资费率为5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按5%递增;利用本公司留存收益筹资1000万元,该公司所得税率33%。
要求:(1)计算债券成本;
(2)计算优先股成本;
(3)计算银行借款成本;
(4)计算普通股成本;
(5)计算留存收益成本;
(6)计算综合资金成本。
[简答题]某公司拟筹资10000万元,其中按面值发行债券4000万元,票面利率10%,筹资费率2%;通过银行取得借款1000万元,年利率为6%;发行普通股4000万元,筹资费率为5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按5%递增;利用本公司留存收益筹资1000万元,该公司所得税税率33%。
要求:
(1)计算债券成本;
(2)计算银行借款成本;
(3)计算普通股成本;
(4)计算留存收益成本;
(5)计算综合资金成本。
[单项选择]在()情况下,筹资公司可能以较低的股利水平发行优先股,使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。
A. 发行人的税率较低,投资人的税率较低
B. 发行人的税率较低,投资人的税率较高
C. 发行人的税率较高,投资人的税率较高
D. 发行人的税率较高,投资人的税率较低
[简答题]某公司原资本结构如下表所示:
筹资方式 | 金额(万元) |
债券(按面值发行,年利率10%) | 4000 |
普通股(每股面值1元,发行价10元,共500万股) | 5000 |
合计 | 9000 |
目前普通股的每股市价为11元,预期第一年的股利为1.1元,以后每年以固定的增长率4%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为25%。
企业目前拟增资1000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:
方案一:按折价15%发行1000万元债券,债券年利率为8%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为10元/股(股利政策不变)。
方案二:按溢价20%发行340万元债券,债券年利率为9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利政策不变)。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
[简答题]某公司现有资金结构如下表:
资金来源 | 金额(万元) |
长期债券,年利率8% | 200 |
优先股,年股息率6% | 100 |
普通股,25000股 | 500 |
合计 | 800 |
该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,惯设发行各种证券均无筹资费用。该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择:
甲方案发行债券200万元,年利率为10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增加,普通股市价将跌至每股180元;
乙方案发行债券100万元,年利率为10%,发行普通股100万元,此时普通股股利将增加到26元,以后每年再增加4%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升至230元。
要求:
[简答题]已知某公司当前资金结构如下:
筹资方式 | 金额(万元) |
长期债券(年利率8%) 普通股(4500)万股 留存收益 | 1000 4500 2000 |
合计 | 7500 |
因生产发展需要,公司年初准备增加资金2 500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1 000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2 500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为1 200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(4)如果公司预计息税前利润为1 600万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
[单项选择]证券公司定向发行的债券的最小转让单位不得少于面值( )万元。债券的转让应当在合格投资者之间进行,且应当符合转让场所的业务规则。
A. 50
B. 40
C. 20
D. 10
[简答题]某企业目前资本结构如下表:
资金来源 | 金额(万元) | 资金来源 | 金额(万元) |
长期债券,年利率8% | 200 | 普通股,25 000股 | 500 |
优先股,年股利率6% | 100 | 合计 | 800 |
该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,假设发行各种证券均无筹资费用。
该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择:
甲方案发行债券200万元,年利率为10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增加,普通股市价将跌至每股180元;
乙方案发行债券100万元,年利率为10%,发行普通股100万元,此时普通股股利将增加到26元,以后每年再增加4%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升至230元。
计算:选择甲、乙两个方案中的最优方案。
[单项选择]某公司为建设项目发行优先股股票,按股票面值集资总额为1000万元,筹资费率为5%,优先股年股息率为15%,其优先股资金成本率为______。
A. 13.54%
B. 15%
C. 25.79%
D. 33.33%
[单项选择]当企业按面值发行债券时,( )。
A. 债券的票面利率>银行利率
B. 债券的票面利率=银行利率
C. 债券的票面利率<银行利率
D. 债券的票面利率与银行利率无关
[简答题]
某企业目前资本结构如下表:
资金来源金额(万元)资金来源金额(万元)长期债券,年利率8%200普通股,25000股500优先股,年股利率6%100合计800
该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,假设发行各种证券均无筹资费用。
该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择:
甲方案发行债券200万元,年利率为10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增加,普通股市价将跌至每股180元;
乙方案发行债券100万元,年利率为10%,发行普通股100万元,此时普通股股利将增加到26元,以后每年再增加4%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升至230元。
计算:选择甲、乙两个方案中的最优方案。
[简答题]某企业目前资本结构如下表:
资金来源 | 金额(万元) |
长期债券,年利率8% | 200 |
优先股,年股利率6% | 100 |
普通股,25000股 | 500 |
合计 | 800 |
该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率25%,假设发行各种证券均无筹资费用。
该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择:
甲方案发行债券200万元,年利率为10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增加,普通股市价将跌至每股180元;
乙方案发行
[简答题]某公司现有资金结构如下表:
资金来源 |
金额(万元) |
长期债券,年利率8% |
200 |
优先股,年股息率6% |
100 |
普通股,25000股 |
500 |
合计 |
800 |
该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,惯设发行各种证券均无筹资费用。该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择:
甲方案发行债券200万元,年利率为10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增加,普通股市价将跌至每股180元;
乙方案发行债券100万元,年利率为10%,发行普通股100万元,此时普通股股利将增加到26元,以后每年再增加4%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升至230元。
要求:通过计算在
[多项选择]优先股较普通股而言具有一定的优先权。优先股筹资的优点主要有()。
A. 优先股筹集的资本是公司最基本的资金来源,是公司举债的基础,并能够反映公司的实力。增强公司的举债能力
B. 发行优先股能提高公司的举债能力
C. 优先股是公司的永久性资金
D. 优先股的发行,不会改变普通股股东对公司的控制权
E. 优先股的股利标准是固定的,但支付却有一定的灵活性